คำนวณ IRR ผลตอบแทนการลงทุน

IRR (Internal Rate of Return) คืออัตราผลตอบแทนภายในของการลงทุน เป็นอัตราคิดลดที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของกระแสเงินสดทั้งหมดเท่ากับศูนย์ พูดง่ายๆ คือ IRR บอกว่าเงินของคุณเติบโตปีละกี่เปอร์เซ็นต์จริงๆ ทำให้เปรียบเทียบการลงทุนที่มีรูปแบบกระแสเงินสดต่างกันได้อย่างยุติธรรม เช่น ประกันชีวิตที่จ่ายเบี้ยทุกปีและได้เงินคืนตอนครบสัญญา กับกองทุนรวมที่ลงทุนก้อนเดียว

บริษัทประกันมักโฆษณาผลตอบแทนเป็น 'รับเงินคืนรวม X เท่าของเบี้ยที่จ่าย' ซึ่งไม่ได้คำนึงถึงมูลค่าเงินตามเวลา (Time Value of Money) เช่น จ่ายเบี้ยปีละ 100,000 บาท เป็นเวลา 10 ปี ได้เงินคืน 1,500,000 บาท ดูเหมือนได้กำไร 500,000 บาท แต่เมื่อคำนวณ IRR จะพบว่าผลตอบแทนที่แท้จริงอาจอยู่ที่เพียง 3-4% ต่อปี ซึ่งอาจสูงหรือต่ำกว่าทางเลือกอื่น

ขึ้นอยู่กับประเภทการลงทุนและความเสี่ยงที่รับได้ โดยทั่วไป: เงินฝากธนาคารให้ผลตอบแทนประมาณ 1-2% ต่อปี พันธบัตรรัฐบาล 2-3% ต่อปี กองทุนรวมตราสารหนี้ 3-5% ต่อปี กองทุนรวมหุ้น 5-10% ต่อปี ตลาดหุ้นไทย (SET) เฉลี่ยระยะยาว 8-10% ต่อปี ดังนั้นถ้า IRR ของประกันชีวิตอยู่ที่ 2-3% ต่อปี แปลว่าผลตอบแทนใกล้เคียงเงินฝาก แต่ต้องพิจารณาความคุ้มครองชีวิตที่ได้รับเพิ่มเติมด้วย

ไม่ควรใช้ IRR เพียงอย่างเดียว เพราะ IRR ไม่ได้บอกถึงความเสี่ยง สภาพคล่อง หรือประโยชน์อื่นๆ เช่น ประกันชีวิตอาจมี IRR ต่ำกว่ากองทุนหุ้น แต่ให้ความคุ้มครองชีวิตและสิทธิลดหย่อนภาษี กองทุน RMF/Thai ESG มี IRR ที่ต้องคิดรวมเงินภาษีที่ประหยัดได้ด้วย ควรพิจารณา IRR ร่วมกับเป้าหมายการเงิน ระยะเวลาลงทุน ความเสี่ยงที่รับได้ และสิทธิประโยชน์ทางภาษี